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中國(guó)戰(zhàn)略上并不依賴美國(guó) 金融開放勿相逼太甚
面臨著創(chuàng)記錄的財(cái)政預(yù)算和貿(mào)易赤字，正備戰(zhàn)大選的美國(guó)總統(tǒng)布什重蹈美國(guó)對(duì)亞洲的強(qiáng)硬政策，對(duì)中國(guó)的金融開放提出進(jìn)一步的要求；
然而，華盛頓國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院的資深職員馬科斯·諾蘭德近日在《遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上撰文指出，中國(guó)在戰(zhàn)略上并不依賴美國(guó)，不會(huì)像日本和韓國(guó)那樣使之如愿——
華盛頓國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院的資深職員馬科斯·諾蘭德近日在《遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上撰文，評(píng)論美國(guó)政府對(duì)中國(guó)采取的強(qiáng)硬政策——要求中國(guó)放松對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的管制，向外資金融服務(wù)機(jī)構(gòu)開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。諾蘭德說，相對(duì)于上世紀(jì)80年代里根政府的政策，美國(guó)如今所做的一套就像是一部本來就不怎么樣的電影的續(xù)集。種種現(xiàn)實(shí)使人們相信，其結(jié)果會(huì)與以前不同。
美國(guó)：老政策遇上新“氣候”
近來，美國(guó)財(cái)政部聯(lián)手其老伙計(jì)國(guó)際貨幣基金組織，重新對(duì)亞洲采取強(qiáng)硬態(tài)度———不過這次矛頭指向了中國(guó)，對(duì)中國(guó)的金融開放提出進(jìn)一步的要求。這一點(diǎn)并不難理解———如今主政美國(guó)的也是一位實(shí)施減稅政策的共和黨總統(tǒng)，面臨著創(chuàng)記錄的財(cái)政預(yù)算和貿(mào)易赤字。為此，美國(guó)國(guó)會(huì)正敦促布什總統(tǒng)此次對(duì)中國(guó)“采取點(diǎn)措施”。
然而，世易時(shí)移。美國(guó)最初對(duì)亞洲施壓時(shí)，正值里根龐大的減稅計(jì)劃造成了美國(guó)歷史上最大的政府預(yù)算赤字，以及由此而來的貿(mào)易赤字和貿(mào)易關(guān)系緊張，尤其是和日本在這方面的矛盾非常尖銳。迫于政治壓力，里根于1983年與日本就國(guó)際資本流動(dòng)管制及向美國(guó)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)放開日本市場(chǎng)的問題開始談判。結(jié)果使得資本加速外逃，日元的實(shí)力削弱，對(duì)外貿(mào)易關(guān)系惡化。當(dāng)時(shí)的美國(guó)財(cái)長(zhǎng)聲稱，里根采取了自胡佛總統(tǒng)以來最嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)主義。
走上這條路的美國(guó)自此一發(fā)不可收。在國(guó)會(huì)的支持下，美國(guó)財(cái)政部又對(duì)中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)如法炮制，要求開放資本賬戶，中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)后來都遇到了金融混亂，與此不無關(guān)系。
今年是美國(guó)大選年，隨著投票日期臨近，美國(guó)財(cái)政部又向中國(guó)開出了同樣的三個(gè)條件：一、匯率市場(chǎng)化，而不是根據(jù)貨幣的實(shí)際價(jià)值來定；二、放開資本賬戶，特別是放松外流資本的管制；三、擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。然而這次，美國(guó)同樣的要求卻遇到了不同的政治氣候：諾蘭德指出，和日本及韓國(guó)都不一樣，中國(guó)在戰(zhàn)略上并不依賴于美國(guó)，因而也就不會(huì)就美國(guó)的愿望作出調(diào)整。
中國(guó)：金融開放小步前進(jìn)
觀察家們認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于過熱的狀態(tài)，并且他們對(duì)中國(guó)政府所采取的行政調(diào)控手段是否足以導(dǎo)致“軟著陸”表示懷疑。諾蘭德提出，在這樣的情況下，有必要對(duì)人民幣的價(jià)值進(jìn)行重新估計(jì)，以配合中國(guó)目前的一攬子政策來調(diào)控經(jīng)濟(jì)，遏制通脹，防止熱錢流入。
不過從另一方面說，目睹了亞洲金融危機(jī)，中國(guó)完全清楚在條件不成熟時(shí)開放資本項(xiàng)目的災(zāi)難性后果。諾蘭德認(rèn)為，中國(guó)的銀行體系問題重重，而且?guī)缀蹩梢钥隙ǎ坏┰谌A外資銀行獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣個(gè)人業(yè)務(wù)，中國(guó)的儲(chǔ)戶們肯定會(huì)從中資銀行中提走存款，轉(zhuǎn)而存入外資銀行，并轉(zhuǎn)向非人民幣的金融工具。而這會(huì)帶來人民幣貶值和破壞銀行系統(tǒng)穩(wěn)定的雙重壓力。
他指出，其實(shí)中國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到，人民幣的價(jià)值被低估了，如果繼續(xù)實(shí)行釘住美元的匯率政策，將導(dǎo)致投機(jī)資本的大量涌入，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)造成不良影響。因此，盡管中國(guó)政府在近期華盛頓的會(huì)議上對(duì)開放資本項(xiàng)目表示同意，卻拒絕給出具體的時(shí)間表。
諾蘭德建議，在現(xiàn)行制度框架下，對(duì)人民幣幣值每次調(diào)整約15%—25%是可行的。這將最終達(dá)到人民幣價(jià)值重估的目的，同時(shí)又為中國(guó)國(guó)內(nèi)的改革和資本項(xiàng)目的逐步開放贏得時(shí)間。諾蘭德認(rèn)為，最壞的情況是人民幣幣值的小幅調(diào)整，比如說，微幅調(diào)整2%，這等于是向投機(jī)者發(fā)出下注狂賭一把的信號(hào)。他說，人民幣的重新估價(jià)必須有一定的幅度，以使市場(chǎng)相信，在未來一段時(shí)期內(nèi)，不會(huì)再進(jìn)行這種調(diào)整。
諾蘭德在文章中提出，中國(guó)在亞洲金融危機(jī)中堅(jiān)持人民幣不貶值，可謂是亞洲的英雄，F(xiàn)在，中國(guó)可以通過完全相反的舉措確保自己的地位；事實(shí)上，對(duì)人民幣重新估值既有利于中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)，也可使其亞洲近鄰減輕相應(yīng)的調(diào)整壓力。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)金融與世界的融合加深，以及人民幣匯率的確定更為市場(chǎng)化都是人們期待中的事情。不過，任何一個(gè)經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)的人都清楚，在條件不成熟時(shí)放開資本賬戶意味著實(shí)實(shí)在在的風(fēng)險(xiǎn)。諾蘭德?lián)苏J(rèn)為，這一次美國(guó)的政策將碰到不一樣的情況。
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