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美元階段性升值繼續(xù)壓制商品
商品市場除受自身供需關(guān)系變化影響，還受到商品計價貨幣匯率的波動影響。由于全球商品主要以美元計價，因此，美元匯率波動，必然導致商品市場價格波動。近階段，美元匯率呈現(xiàn)階段性升值態(tài)勢，由此對商品市場價格走勢構(gòu)成沉重打壓作用，并成為商品市場價格納入階段性熊市的主要原因之一。
受美國政府刺激經(jīng)濟、美聯(lián)儲暫停降息、升息預期強化、全球非美經(jīng)濟體經(jīng)濟疲軟、貨幣匯率貶值、原油市場供需關(guān)系偏空等諸多因素影響，吸引全球大量投機資金由原油市場轉(zhuǎn)移至美元，致使美元匯率持續(xù)單邊上升，其中美元連續(xù)指數(shù)由7月15日低點71.31點持續(xù)單邊大幅上漲，截至9月11日，已大幅上漲至80.25高點，累計漲幅達到8.94點，相對漲幅達到12.54%，由此對以美元計價的全球商品構(gòu)成沉重打壓作用。CRB延續(xù)指數(shù)由7月3日高點615.04點大幅下跌至9月10日低點468.32點，累計跌為146.72點，相對跌幅為23.86%，美元漲幅相當于CRB延續(xù)指數(shù)跌幅的52.56%，說明美元匯率上升對商品下跌作用的影響超過總影響程度的1/2比重。
對國內(nèi)商品市場而言，美元走強，意味著人民幣匯率升值速度漸趨緩慢、升值幅度逐漸縮小？紤]到國內(nèi)商品以人民幣計價，由此美元升值對國內(nèi)商品市場構(gòu)成利多作用。但由于國際商品市場整體維持跌勢，因此，國內(nèi)商品市場受美元升值影響較弱，仍將隨國際商品市場下跌而聯(lián)動走弱。
人民幣升值緩慢，甚至短線貶值，將使國內(nèi)大多數(shù)工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品價格探低遇撐、止跌企穩(wěn)，進口壓力緩慢加重，也對國內(nèi)商品構(gòu)成利多。
整體而言，美元走強，使國內(nèi)商品在跟隨國際商品下跌過程中逐漸顯現(xiàn)抗跌特性，盡管跌勢還將持續(xù)。
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