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央行：外匯儲備高增“挑戰(zhàn)”貨幣政策有效性
中國人民銀行２６日發(fā)布的一季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，３月末國家外匯儲備余額為６５９１．４億美元，比上年末增加４９２．１億美元，比上年同期多增１２６．４億美元。造成外匯儲備高增的主要因素是國際收支順差。
據(jù)該報告中分析，今年以來我國對外貿(mào)易在總量繼續(xù)較快增長的同時，貿(mào)易順差出現(xiàn)了持續(xù)擴大的勢頭。一季度我國進出口總額為２９５２億美元，同比增長２３．１％。其中，出口１５５９億美元，增長３４．９％；進口１３９３億美元，增長１２．２％。進出口相抵，順差１６６億美元，而上年同期為貿(mào)易逆差８６億美元。進口增長趨緩，主要是原油、鋼材、汽車等產(chǎn)品進口量下降；出口增加較快，與高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口增長較快有關。另外，一季度外商直接投資合同金額３５２億美元，同比增長４．５％；實際使用金額１３４億美元，同比增長９．５％。
報告中明確表示，“由于一季度我國貿(mào)易順差和外匯儲備快速增長，貨幣政策有效性面臨嚴峻挑戰(zhàn)！币虼，“進一步深化外匯管理體制改革，促進國際收支平衡”，是近期貨幣政策取向和趨勢之一。具體就是要以保持國際收支基本平衡為目標，不斷深化改革，加快建立調(diào)節(jié)國際收支的市場機制和管理體制，推動國內(nèi)經(jīng)濟和對外經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。一是便利和規(guī)范貿(mào)易活動；二是進一步疏通資金合理有序流出渠道；三是積極培育發(fā)展外匯市場；四是加強外匯資金流入和結匯管理。進一步加強對外商投資企業(yè)和外資銀行的外債管理，控制外債特別是短期外債過快增長的勢頭。完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。
此間權威人士指出，目前短期資本頻繁流動形成的國際收支資本和金融項目順差，引起了我國政府主管部門的高度重視。由于我國實行強制結售匯制度，國際收支資本項目的大量順差將導致外匯占款越來越多，央行不斷放出基礎貨幣，加大了通貨膨脹壓力，這不利于當前的金融宏觀調(diào)控，給我國外匯管理帶來了挑戰(zhàn)。因此，當前貨幣政策取向有著一個顯著的變化：我國外匯管制正趨向于由“寬進嚴出”逐漸轉(zhuǎn)為“嚴進寬出”。其真實用意也正在于抑制外匯儲備超常增長，一定程度地緩解人民幣升值的壓力。
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