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樓副部長(zhǎng):金融體系還不具備人民幣浮動(dòng)的條件
針對(duì)近期社會(huì)各界熱烈討論的人民幣匯率問(wèn)題，財(cái)政部副部長(zhǎng)樓繼偉日前(4日)在上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院第10屆SNAI經(jīng)濟(jì)論壇上表示，由于中國(guó)的金融體系還不完善，還沒(méi)有形成有效的防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，在這樣的金融體系下，人民幣匯率還不具備實(shí)行浮動(dòng)的條件。我們要對(duì)金融市場(chǎng)體系有更新的概念，并通過(guò)各種辦法，促進(jìn)金融市場(chǎng)深化的實(shí)現(xiàn)。
樓繼偉在該論壇的發(fā)言中表示，“歐美國(guó)家要求人民幣匯率盡早開(kāi)始浮動(dòng)，其實(shí)他們沒(méi)有想到，他們是有一個(gè)非常深化的金融體系，對(duì)他們來(lái)說(shuō)，是不需要多少制度安排的。但中國(guó)現(xiàn)在還沒(méi)有這種市場(chǎng)機(jī)制，我們從現(xiàn)在才開(kāi)始構(gòu)建，所以政府高層一再表示，我們有要改革的計(jì)劃，但是何時(shí)啟動(dòng)，我們必須根據(jù)自己的情況來(lái)決定。”
樓繼偉表示，“中國(guó)的金融市場(chǎng)是比較淺的，我們的概念首先是股市，幾乎忽略了固定收益市場(chǎng)，而歐美卻有成熟的金融市場(chǎng)。其中固定收益產(chǎn)品市場(chǎng)的缺失，對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)大問(wèn)題，會(huì)對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)造成很大的傷害。構(gòu)建固定收益產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)金融深化和提高我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有很大的意義，因?yàn)槭紫瓤梢枣i定利潤(rùn)，起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用！
上海啟明金融管理專(zhuān)修學(xué)院院長(zhǎng)陳朝暉博士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“金融問(wèn)題牽一發(fā)而動(dòng)全身，它所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)牽扯到多個(gè)行業(yè)，這方面的調(diào)整非常考驗(yàn)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的智慧，但目前情況是，我們的外貿(mào)公司沒(méi)有準(zhǔn)備好，居民也都還沒(méi)有準(zhǔn)備。”
由于中國(guó)的金融市場(chǎng)很少提供外匯避險(xiǎn)工具，而中國(guó)的企業(yè)也已經(jīng)習(xí)慣了在固定匯率下的經(jīng)營(yíng)。在這種情況下，如果開(kāi)始對(duì)匯率實(shí)行浮動(dòng)，做這樣的制度安排，中國(guó)的企業(yè)很可能會(huì)因此而交學(xué)費(fèi)。
樓繼偉舉例說(shuō)，比如一個(gè)紡織品出口企業(yè)，如果有3個(gè)月的遠(yuǎn)期收匯，在固定匯率體系下，可能不會(huì)出什么問(wèn)題；但是如果在3個(gè)月內(nèi)，匯率發(fā)生了浮動(dòng)，升值1%~3%，在沒(méi)有考慮到遠(yuǎn)期外匯收付款的風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有避險(xiǎn)工具的情況下，由于紡織品企業(yè)的利潤(rùn)是比較低的，匯率變動(dòng)就意味著這單生意白做了。
另外，由于金融市場(chǎng)沒(méi)有深度，使我們的國(guó)債發(fā)行還不能反應(yīng)長(zhǎng)期的收益，實(shí)際上受制于短期的頭寸市場(chǎng)。樓繼偉說(shuō)，我們的長(zhǎng)期國(guó)債利率通過(guò)招標(biāo)出來(lái)也只有4%。比如財(cái)政部曾經(jīng)發(fā)行過(guò)15年的復(fù)息國(guó)債，利率非常低，只有3%左右，這不是財(cái)政部規(guī)定的，而是通過(guò)招標(biāo)形成的，市場(chǎng)就是這么決定的。
“即便有人對(duì)國(guó)債遠(yuǎn)期的收益與風(fēng)險(xiǎn)作出了預(yù)測(cè)，也沒(méi)有機(jī)制把它折算成利率。”樓繼偉說(shuō)，“這都是由于我們的金融市場(chǎng)不夠深化！
摩根大通中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄表示，“由于金融體系不夠深化的原因，中國(guó)未來(lái)3~5年也很難走向完全浮動(dòng)的匯率體制，盡管市場(chǎng)希望看到匯率制度更加靈活。”
歐盟歐元與金融市場(chǎng)專(zhuān)家委員會(huì)主席艾伯特·卓凡指出：“好的金融體系可以使資源流向最有效的地方，可以確保交易安全，可以提供準(zhǔn)確的定價(jià)信息，中國(guó)的金融機(jī)制必須要支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而這些需要進(jìn)一步的完善！
樓繼偉表示，要深化金融體系，首先是個(gè)認(rèn)識(shí)問(wèn)題。金融市場(chǎng)體系實(shí)際上是一個(gè)軟實(shí)力，不是硬實(shí)力，不是建設(shè)一座電站，一座大橋，要發(fā)展金融市場(chǎng)，首先是認(rèn)識(shí)的提高。我們要建立的是一種機(jī)制，這種機(jī)制使得企業(yè)能夠靈活地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、靈活地融資。
在構(gòu)建的過(guò)程中，政府的作用是監(jiān)管，不是管制，要有明確的責(zé)任，特別是怕和政府有關(guān)的部門(mén)或單位，一邊監(jiān)管，一邊在里面操作，這就很麻煩。政府應(yīng)該是制訂交易的規(guī)則，并以開(kāi)放的心態(tài)對(duì)待新的金融工具。
另外就是要多學(xué)習(xí)，要向國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)，現(xiàn)在我們?cè)试S社保資金到海外投資，這也是一直學(xué)習(xí)。政府部門(mén)要構(gòu)建制度，市場(chǎng)參與者應(yīng)該積極地推出產(chǎn)品。近年來(lái)，我們的金融產(chǎn)品的推出也是非常多的，但基本上產(chǎn)品類(lèi)型都沒(méi)有突破性的改變，對(duì)于金融市場(chǎng)體系我們要有個(gè)更新的概念，并通過(guò)各種辦法，促進(jìn)金融市場(chǎng)深化的實(shí)現(xiàn)。
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