作為全球最關(guān)注的事件，美聯(lián)儲加息之謎將在今日凌晨揭曉。對于中國而言，美聯(lián)儲加息以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，讓近期人民幣貶值壓力更加濃重。不過，在昨日舉行的國家外管局外匯管理政策新聞發(fā)布會上，外管局綜合司司長王允貴表示，當(dāng)前人民幣匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，不存在誘發(fā)資金大量流出的市場基礎(chǔ)，人民幣貶值壓力已基本釋放完畢。未來將會繼續(xù)推行人民幣資本可兌換項(xiàng)目，并將研究和起草資本可兌換項(xiàng)目的重要法律《外匯管理?xiàng)l例》。
重申人民幣不存貶值基礎(chǔ)
自今年8月11日央行決定完善人民幣對美元中間價(jià)報(bào)價(jià)后，人民幣一次性貶值近2%。人民幣中間價(jià)和即期匯率在隨后兩個(gè)交易日持續(xù)大跌，中間價(jià)創(chuàng)下2011年8月19日以來新低，即期匯率創(chuàng)三年來最低，3個(gè)交易日累計(jì)跌幅分別達(dá)4.4%和3%。隨后，8月金融口徑外匯占款數(shù)據(jù)更是下降7238.36億元?jiǎng)?chuàng)下新高，實(shí)體層面資本外流壓力不減。有市場聲音認(rèn)為人民幣貶值才剛開始，從而形成持續(xù)貶值預(yù)期。在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇看來，當(dāng)人民幣出現(xiàn)一次性貶值時(shí)，很多投資者會認(rèn)為人民幣貶值才剛開始，會形成貶值預(yù)期，要用實(shí)際行動(dòng)保持人民幣水平的均衡和穩(wěn)定，才能消除這種對人民幣持續(xù)貶值的預(yù)期。
對此，王允貴回應(yīng)稱，當(dāng)前人民幣匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，不存在誘發(fā)資金大量流出的市場基礎(chǔ)。他進(jìn)一步解釋道，“"8·11"匯改至今，人民幣對美元匯率中間價(jià)貶值4%左右，對歐元、日元、英鎊等也有不同程度的貶值，人民幣貶值壓力通過近段時(shí)間已基本釋放完畢”。
王允貴表示，當(dāng)前有兩大因素支撐人民幣不貶值，“當(dāng)前我國每個(gè)月大概有500億美元的國際收支基礎(chǔ)性順差，這一順差是對人民幣匯率不存在貶值的基礎(chǔ)保障。其次我國依舊保持7%左右經(jīng)濟(jì)增長率，從某種程度來看，高增長意味高投資回報(bào)率，高回報(bào)率則有利于留住境內(nèi)資金，同時(shí)也有利于吸引境外資金的流入”。
人民幣與美聯(lián)儲的博弈
其實(shí)，市場更為擔(dān)心的是，美聯(lián)儲加息的強(qiáng)烈預(yù)期，會讓跨境資金出現(xiàn)大幅流出。而不少市場分析人士也表示，美聯(lián)儲加息會對人民幣產(chǎn)生貶值影響。
北京大學(xué)中國金融業(yè)研究中心主任呂隨啟向北京商報(bào)記者表示，美聯(lián)儲如果決定加息的話，人民幣對美元的利差將會加大，中國的資本外流壓力將會增加，其次人民幣的貶值會有進(jìn)一步的壓力。持有相似觀點(diǎn)的還有中信銀行國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家廖群，他認(rèn)為如果美聯(lián)儲加息，新興市場將面臨更多資本流出，人民幣可能進(jìn)一步貶值。
王允貴則表示，美聯(lián)儲加息應(yīng)該說是一個(gè)大概率事件，市場上也有廣泛期待。作為匯率形成的一面，美元加息帶來美元的升值，相應(yīng)地呈現(xiàn)人民幣對美元的貶值。在市場化過程中，這是很正常的。而對于資本外流壓力問題，這要看人民幣匯率的穩(wěn)定情況。
不過，針對上述觀點(diǎn)，郭田勇表示，即使美聯(lián)儲在今日凌晨兩點(diǎn)宣布加息，它的影響也是有限的。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)體量還是比較大的，以美元計(jì)價(jià)的外匯儲備依然充足，即便美聯(lián)儲加息導(dǎo)致資本外流和匯率貶值壓力加大，但我國資本項(xiàng)目尚未完全開放，資本流出的空間狹窄。
資本項(xiàng)目可兌換穩(wěn)步進(jìn)行
盡管目前國內(nèi)外形勢較為復(fù)雜，但監(jiān)管層為了推行人民幣國際化，并未放松人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程。
王允貴昨日回應(yīng)稱，國家外管局會一如既往地推動(dòng)穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換，下一步將便捷外債管理方式，在對外擔(dān)保、資本市場開放方面，會謹(jǐn)慎認(rèn)真地設(shè)計(jì)相關(guān)改革措施。
也有分析人士認(rèn)為，目前不僅美聯(lián)儲加息壓力較大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢也不容樂觀。如果在此時(shí)繼續(xù)推動(dòng)人民幣資本可兌換，會不會進(jìn)一步加大資本外流壓力？
王允貴表示，“當(dāng)前有一些跨境資金流動(dòng)的波動(dòng)，我們認(rèn)為實(shí)屬正常。在這種環(huán)境下，更需要通過改革開放來推動(dòng)相關(guān)的制度建設(shè)，包括資本項(xiàng)目可兌換。我們不會停止改革，但同時(shí)也不會貿(mào)然改革”。
另外，王允貴還透露，作為支撐資本項(xiàng)目可兌換的重要法律，《外匯管理?xiàng)l例》正在研究和起草過程中，但是由于條例的調(diào)整涉及到千家萬戶，非常小心謹(jǐn)慎，相關(guān)的條款正配合央行內(nèi)部征求意見，相關(guān)推進(jìn)也會按照國務(wù)院要求，確保條例對資本項(xiàng)目可兌換是有效支撐。
博威北京代表處外匯分析師張恩卿認(rèn)為，目前國家大力推行“一帶一路”，就是為了支持人民幣國際化，而要實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，則必須逐步推行資本項(xiàng)目可兌換。不過，推行資本項(xiàng)目可兌換完成不可能一蹴而就，國家有關(guān)部門需要在建立有效管理機(jī)制以及完善相關(guān)法律，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)后逐步推進(jìn)。
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