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人民幣在亞洲主導(dǎo)地位無需寄望于亞元
國社科院世界經(jīng)濟與政治研究中心張斌博士日前披露，“亞洲貨幣單位(AMU)已經(jīng)編制完成，目前正在試運行，預(yù)計明年6月左右正式發(fā)布！痹缭诒驹鲁酰度毡窘(jīng)濟新聞》也曾發(fā)布過一則相近的消息:今年10月1日出任亞洲開發(fā)銀行“區(qū)域經(jīng)濟一體化室”室長的河合正弘，已組織專家學(xué)者開始著手亞洲貨幣單位的設(shè)計和編制工作，預(yù)計在明年上半年能夠完成。
事實上，自去年初以來，類似上述相關(guān)話題見于報端的頻率不斷增多。在為數(shù)不少的國內(nèi)外金融者們看來，亞洲各國當前積極參與編制和推行AMU有助于促進初露端倪的亞洲貨幣一體化進程。令他們津津樂道并常常引以為鑒的是，30多年前，歐洲貨幣單位出現(xiàn)在歐洲共同體，歐元則隨之成為歐洲大陸迄今最為重要的共同貨幣。
客觀地說，歐元的誕生和推行，對于戰(zhàn)后歐洲國家貨幣的穩(wěn)定和其區(qū)域經(jīng)濟的統(tǒng)合而言，確實起到了很好的凝聚力量的作用。但靜而觀之，由于當前亞洲各國之間的經(jīng)濟差距比當時的歐洲要大得多，社會制度、政治制度也更為復(fù)雜，參照當年歐元的設(shè)計方法和思路的AMU固然在理論上行走無礙，在現(xiàn)實世界中卻很難付諸全面實施。
據(jù)透露，亞行此番編制AMU有三大目的:除了衡量亞洲在全球經(jīng)濟中的競爭力和亞洲各國貨幣的相對關(guān)系，還旨在為發(fā)行以AMU計價的債券作準備。這就意味著AMU不僅是一個指標體系，而將是具有結(jié)算等部分貨幣功能。
對此，筆者認為，即使AMU最終如期浮出水面，它距離真正意義上的“亞元”還有相當長的一段路。從當前亞洲各國金融市場狀況看，各國貨幣是否能自由兌換表現(xiàn)出了很大的不確定性，對匯率制度的看法也不盡相同。在此種種客觀現(xiàn)實情況下，要想推出一個各國普遍都適用的“亞元”是不現(xiàn)實的——即使設(shè)計出來，各國也未必認同。
但這并不意味著“亞元”就此永遠擱置，相反，它應(yīng)該成為今后亞洲區(qū)域經(jīng)濟一體化進程中不可缺少的一個重要課題。對于中國而言，在今后相當長的一段時間內(nèi)，謀求人民幣在亞洲的主導(dǎo)地位不僅不可能、也無需寄望于AMU。
但值得思索的是，一旦以AMU計價的債券在某種力量的“助推”下加快孵出，就會形成一個區(qū)域內(nèi)成員國貨幣的遠期價格，并通過現(xiàn)本國利率的比較得出一個偏離值。在這種情況下，如果大多數(shù)成員國家的貨幣升值，而人民幣不動，就會使人民幣幣值偏離中心位置較多，從而間接造成人民幣的升值壓力。這也會給其他國家要求人民幣升值提供借口。因此，從中長期看，中國應(yīng)該在區(qū)域貨幣整合中積極發(fā)揮更大作用。
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