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人民幣匯率調(diào)整的腳步聲越來(lái)越近
11月份，中國(guó)經(jīng)濟(jì)話題的熱點(diǎn)，非匯率問(wèn)題莫屬。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人相繼對(duì)匯率問(wèn)題表態(tài)，民眾越來(lái)越感受到，匯率制度的調(diào)整，已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展繞不開(kāi)的一道坎。
11月16日，中央銀行行長(zhǎng)周小川在北大表示，中國(guó)未來(lái)資本管制措施將會(huì)進(jìn)一步減少，使得中國(guó)外匯市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，更能反映供求關(guān)系，由供求決定價(jià)格。
11月22日，胡錦濤總書(shū)記在亞太經(jīng)濟(jì)合作組織第12次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議的中美峰會(huì)中承諾，中國(guó)計(jì)劃讓人民幣兌美元自由浮動(dòng)，由市場(chǎng)需求決定匯率價(jià)格。
11月28日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)李若谷在亞太經(jīng)合組織金融與發(fā)展項(xiàng)目2004年度論壇上表示，人民幣匯率機(jī)制會(huì)進(jìn)一步改革，但沒(méi)有時(shí)間表。
11月28日，正在老撾訪問(wèn)的溫家寶總理表示，如何處理調(diào)整人民幣匯率是重大的經(jīng)濟(jì)政策，在目前熱烈炒賣下，人民幣匯率變動(dòng)有關(guān)措施就不能推出。
解讀如此密集和高層次的表態(tài)，首先要明白，匯率問(wèn)題，已經(jīng)成為中國(guó)政府、企業(yè)、民眾無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，其次要理解，匯率的調(diào)整是大勢(shì)所趨，中國(guó)政府只是在力圖把握好時(shí)機(jī)選擇的火候而已。
那么，這樣如此重大的經(jīng)濟(jì)決策，跟我們的企業(yè)和普通百姓，究竟有什么關(guān)系呢？我們?yōu)榇擞衷撚性鯓拥男睦頊?zhǔn)備和應(yīng)對(duì)措施的準(zhǔn)備？
首先，面對(duì)匯率可能做出的調(diào)整，企業(yè)無(wú)非要思考，我的貿(mào)易帳怎么算，我的資本帳怎么算。匯率的調(diào)整第一個(gè)受到影響的，是與進(jìn)出口有關(guān)的企業(yè)。如果你出口的純利潤(rùn)率很薄，大概也就5%~7%，匯率的上升可能剛好沖抵了利潤(rùn)，那么你需要提前考慮，有沒(méi)有可能大幅壓縮出口成本；如果不行，是否需要考慮轉(zhuǎn)型；再不行，是否需要考慮逐步退出？如果你是進(jìn)口商，機(jī)會(huì)可能來(lái)了，但你同時(shí)還要考慮，可能突然面對(duì)更多新的進(jìn)口商參與競(jìng)爭(zhēng)？企業(yè)除了算貿(mào)易帳，還要算一本與資本和資產(chǎn)有關(guān)的帳。如果人民幣升值了，就意味著人民幣資產(chǎn)也會(huì)升值。這就是我們看到的為什么政府的宏觀調(diào)控一緊再緊，買房的首付款比例已從20%提高到30%，仍然不能抑制購(gòu)房，不能抑制房產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)的重要原因。近期中國(guó)加息后，有10多億美元的海外資金涌入上海樓市就是典型。這時(shí)我們就要觀察，什么時(shí)候出現(xiàn)境外資金流入出現(xiàn)停滯，甚至大幅撤離的跡象。
其次是技術(shù)層面上的考慮，如何應(yīng)對(duì)人民幣升值可能給企業(yè)利益帶來(lái)的傷害。由于伴隨人民幣升值，大量境外資金的流入通常會(huì)推高國(guó)內(nèi)物價(jià)，包括投資拉動(dòng)的原材料價(jià)格上揚(yáng)。如果企業(yè)生產(chǎn)成本的上升超過(guò)企業(yè)營(yíng)銷收入的上升，企業(yè)就會(huì)逐漸失去生存能力。因此不管是否涉及出口，企業(yè)都面臨控制成本和加大產(chǎn)出效率的緊迫任務(wù)。在控制成本方面，采購(gòu)是一個(gè)重要環(huán)節(jié)。例如收購(gòu)了康柏公司的惠普總裁卡莉菲奧莉娜，她原來(lái)只不過(guò)是朗訊公司原來(lái)的采購(gòu)部門主管。為企業(yè)儲(chǔ)備一個(gè)采購(gòu)高手，是應(yīng)對(duì)下一輪競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)關(guān)鍵。在加大產(chǎn)出效率方面，最近昆山政府給我們提供了一個(gè)有力的參考。昆山經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)今年26家外資企業(yè)搬出昆山，開(kāi)發(fā)區(qū)為此花費(fèi)了2億元的代價(jià)，為的是淘汰低水平勞動(dòng)密集型制造企業(yè)，把研發(fā)機(jī)構(gòu)、銷售中心吸引到昆山。這樣，原來(lái)的產(chǎn)出可能從3億變成30個(gè)億了。政府尚且能算這筆帳，企業(yè)更要如此，計(jì)劃好如何在有限資源的基礎(chǔ)上，加大產(chǎn)出。
最后作為企業(yè)和個(gè)人還有一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，就是如何有效地處理手中的美元資產(chǎn)。最近南京就出現(xiàn)了居民排隊(duì)將美元兌換成人民幣的現(xiàn)象，銀行甚至不得不限制居民每天兌換的數(shù)量。從這個(gè)案例可以看出 ，我們的居民有了明顯的外匯意識(shí)，意識(shí)到持有美元是不合時(shí)宜的。但是，這種急于把美元全部?jī)稉Q成人民幣的做法又是非常片面的。片面的原因在于只看到了美元貶值的一面，沒(méi)有看到人民幣匯率的變動(dòng)，不僅僅是升值而已，而是在一定范圍內(nèi)的波動(dòng)。換句話說(shuō)，有升，也會(huì)有貶；同時(shí)也沒(méi)有看到，人民幣到目前為止，還是不可自由兌換的，美元換成人民幣容易，當(dāng)人民幣在波動(dòng)中走貶的時(shí)候，要想換回美元就難了。但目前在中國(guó)的銀行，美元與歐元、日元等外幣之間是可以自由兌換的，因此合適的做法，應(yīng)該將美元部分或者大部分換成非美元外幣資產(chǎn)，以有效規(guī)避人民幣對(duì)美元可能出現(xiàn)升值時(shí)候的美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。
我們不知道人民幣匯率究竟會(huì)在哪一天做出調(diào)整，我們只知道人民幣匯率調(diào)整的腳步聲已經(jīng)越來(lái)越近，無(wú)論是政府、企業(yè)還是個(gè)人，都需要為之而做出心理和應(yīng)對(duì)措施的準(zhǔn)備。
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