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人民幣在岸離岸匯率接軌擠壓套利空間 打擊投機(jī)見(jiàn)成效
本周離岸人民幣匯率持續(xù)上攻，在岸離岸人民幣匯率接軌趨勢(shì)明顯，而且昨日離岸即期匯率一度“倒掛”近200個(gè)基點(diǎn)，全天來(lái)看，在岸離岸匯率接軌跡象明顯，市場(chǎng)人士判斷，這意味著短期即期空頭繳械，此前投機(jī)倉(cāng)位套利空間不再。
“匯率機(jī)制改革的本意在于更加市場(chǎng)化。”匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日在上海接受采訪時(shí)表示，管理層引導(dǎo)、管理好市場(chǎng)預(yù)期，能夠使得改革更加順利推進(jìn)。匯豐外幣策略環(huán)球主管潘達(dá)維進(jìn)一步稱(chēng)，對(duì)于短期內(nèi)極端的、劇烈的貨幣升降，尤其是一些投機(jī)行為，需要管理層通過(guò)干預(yù)去管理。
在岸離岸人民幣匯率接軌
央行打擊匯市投機(jī)套利的效果越來(lái)越明顯。
“央行連出大招，市場(chǎng)勝負(fù)已現(xiàn)，即期空頭繳械投降！弊蛉沼薪灰讍T告訴記者，離岸人民幣大漲，香港市場(chǎng)上銀行的人民幣頭寸明顯不足，之前市場(chǎng)匯差套利的投機(jī)倉(cāng)位基本上早已被打爆。
上周四，央行聲明稱(chēng)采取措施打擊投機(jī)勢(shì)力，并暫停數(shù)家外資行跨境、境內(nèi)外匯業(yè)務(wù)，以及外匯自營(yíng)業(yè)務(wù)等，以打擊外匯投機(jī)套利。
連日來(lái)，在岸離岸人民幣匯率基本企穩(wěn)回升，昨日更是出現(xiàn)離岸匯率“倒掛”，即離岸人民幣貴于在岸人民幣的現(xiàn)象，全天來(lái)看，在岸離岸匯率接軌跡象明顯，這也使得投機(jī)套利空間不再。
昨日，離岸市場(chǎng)開(kāi)于6.5767，早盤(pán)一度急速拉升，人民幣對(duì)美元即期匯率最高報(bào)于6.5588，與在岸即期匯率“倒掛”近200個(gè)基點(diǎn)，而后“倒掛”現(xiàn)象數(shù)度出現(xiàn)，匯率持平趨勢(shì)穩(wěn)定，尾盤(pán)離岸匯率一直窄幅震蕩于6.57附近。
在岸即期匯率，人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)價(jià)報(bào)于6.5750。全天人民幣對(duì)美元即期參考匯率亦企穩(wěn)，全天均報(bào)于6.57一線。夜盤(pán)交易開(kāi)始后，仍在6.57附近徘徊。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日企穩(wěn)于6.56。
打擊套利投機(jī)的同時(shí)，個(gè)人購(gòu)匯并未受影響。針對(duì)近期傳聞“個(gè)人兌換外幣需提前預(yù)約，若無(wú)事先預(yù)約則每天有5000美元限額”的消息，外管局官方微博昨晚表示，未對(duì)個(gè)人購(gòu)匯提出預(yù)約或限制要求，該報(bào)道與現(xiàn)行外匯管理規(guī)定不符。
套利空間不再
“近兩日香港短期拆借利率飆升，空頭在限期前拆不到資金，只能在即期市場(chǎng)買(mǎi)入人民幣，也推動(dòng)離岸人民幣接連攀升！鄙鲜鼋灰讍T預(yù)計(jì)，離岸市場(chǎng)人民幣短期內(nèi)會(huì)一直“吃緊”，因?yàn)榇汗?jié)假期即將到來(lái)，銀行更需要綢繆人民幣頭寸。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，在岸離岸匯差持平態(tài)勢(shì)，能夠有效避免套利資金跨境流動(dòng)，同時(shí)，向市場(chǎng)傳遞人民幣匯率穩(wěn)定的預(yù)期。在此之后，預(yù)計(jì)央行將會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)關(guān)注人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率，同時(shí)人民幣匯率波動(dòng)性將增強(qiáng)。
昨日香港市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性緊張也有所好轉(zhuǎn)，分析人士認(rèn)為，這顯示出監(jiān)管層在打擊匯差套利的同時(shí)，能夠有效地維穩(wěn)市場(chǎng)。
香港財(cái)資公會(huì)人民幣HIBOR定盤(pán)價(jià)不同期限報(bào)價(jià)均有回落，其中隔夜、一周、兩周已從周二驚人的66.81%、33.79%、28.34%回至8.31%、11.96%、11.13%。
中國(guó)海關(guān)昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，以美元計(jì)價(jià)，中國(guó)12月出口同比下降1.4%，進(jìn)口同比下降7.6%。遠(yuǎn)好于此前市場(chǎng)預(yù)期的數(shù)據(jù)，也提振了市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，對(duì)匯差空頭形成沖擊。
某中資銀行總行人士告訴記者，預(yù)計(jì)在人民幣貶值預(yù)期得以扭轉(zhuǎn)之后，前期企業(yè)積累的大量未兌換美元可能會(huì)入市，這將進(jìn)一步支持人民幣匯率穩(wěn)定。
當(dāng)然，也有市場(chǎng)觀點(diǎn)提出，離岸人民幣走強(qiáng)的同時(shí)，也帶來(lái)了利率抬升的風(fēng)險(xiǎn)。目前華僑永亨、花旗等在港銀行已將1個(gè)月人民幣定存利率調(diào)升至5%，存款門(mén)檻也調(diào)低為最低2萬(wàn)元人民幣；ㄆ煦y行還特別提出“于該行兌換人民幣”的附加條款。
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