三级视频网站在线观看,99热r,91视频3p,国产成人在线影院,亚洲欧美视频在线,亚洲精品欧美日韩,黄色网页在线播放
 
特別提示
本地動(dòng)態(tài)
市場(chǎng)簡(jiǎn)訊
國(guó)際商機(jī)
經(jīng)貿(mào)文告
會(huì)議回放
外匯牌價(jià)
外貿(mào)常識(shí)
人民幣專(zhuān)欄
地區(qū)法規(guī)
跨境電商
自貿(mào)區(qū)專(zhuān)欄
    



多空因素交織 人民幣匯率彈性增強(qiáng)

     在近期美元指數(shù)持續(xù)反彈的背景下，4月下旬以來(lái)，人民幣匯率呈現(xiàn)中間價(jià)忽上忽下、即期匯價(jià)震蕩偏弱、離岸匯價(jià)再現(xiàn)倒掛的運(yùn)行格局。分析人士指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好、貨幣供給保持穩(wěn)健等基本面因素將給人民幣匯率帶來(lái)支撐。而美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，也會(huì)給包括人民幣在內(nèi)的多數(shù)非美貨幣匯率帶來(lái)一定壓力。整體看，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，人民幣匯率的寬幅波動(dòng)特征有望凸顯，匯率彈性增強(qiáng)。

　　中間價(jià)現(xiàn)搖擺走勢(shì)

　　人民幣匯率在經(jīng)過(guò)4月份上中旬的窄幅震蕩之后，中間價(jià)與即期匯價(jià)再度出現(xiàn)類(lèi)似一季度下半段的大幅搖擺走勢(shì)。

　　中國(guó)外匯交易中心本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年5月18日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.5216，較前一交易日微跌16個(gè)基點(diǎn)。這一相對(duì)平穩(wěn)的波動(dòng)在最近大半個(gè)月顯得有些“異！。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自4月下旬以來(lái)，在截至5月18日的19個(gè)交易日內(nèi)，人民幣匯率中間價(jià)至少有6個(gè)交易日的單日波幅超過(guò)200個(gè)基點(diǎn)，波幅超過(guò)150個(gè)基點(diǎn)的交易日達(dá)到8個(gè)。

　　與歷史數(shù)據(jù)對(duì)比，近階段人民幣匯率中間價(jià)大幅搖擺的狀況，為近年來(lái)罕見(jiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，2015年人民幣對(duì)美元中間價(jià)單日調(diào)整超過(guò)200個(gè)基點(diǎn)的僅為3次，即“8·11匯改”時(shí)的2015年8月11日至13日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)接連下調(diào)1136基點(diǎn)、1008基點(diǎn)和704基點(diǎn)。再往前看，自2011年至2014年長(zhǎng)達(dá)三年時(shí)間里，人民幣匯率中間價(jià)超過(guò)200個(gè)基點(diǎn)的調(diào)整更是一次未有。

　　另一方面，盡管自5月初以來(lái)，人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)整體震蕩走軟的特征較為明顯，但市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，在近期非美貨幣普遍自階段性高位回落、美元指數(shù)自低位持續(xù)反彈的背景下，人民幣即期匯價(jià)的走勢(shì)并沒(méi)有明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，有分析人士也認(rèn)為，考慮到中間價(jià)忽上忽下，未來(lái)人民幣即期匯價(jià)也可能跟隨中間價(jià)出現(xiàn)更大幅度的震蕩。

　　在離岸匯價(jià)方面，4月末以來(lái)離岸CNH匯價(jià)表現(xiàn)相對(duì)弱于境內(nèi)市場(chǎng)，且波動(dòng)幅度也明顯高于3月份和4月中上旬。數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間5月18日16時(shí)30分，香港市場(chǎng)上人民幣對(duì)美元CNH匯價(jià)報(bào)6.5552，較前一交易日下跌68個(gè)基點(diǎn)或0.10%，與當(dāng)日境內(nèi)人民幣即期匯價(jià)6.5353的收盤(pán)價(jià)倒掛199個(gè)基點(diǎn)，繼續(xù)保持近期200個(gè)基點(diǎn)左右的價(jià)差水平。值得注意的是，5月以來(lái)人民幣CNH匯價(jià)的整體波動(dòng)幅度也高于同期人民幣即期匯價(jià)。

　　關(guān)注美元反彈影響

　　綜合4月末以來(lái)人民幣匯率中間價(jià)、即期匯價(jià)、離岸CNH匯價(jià)的震蕩走弱情形來(lái)看，市場(chǎng)主流觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面變化有限的背景下，背后的主要推動(dòng)因素仍然來(lái)自于外部。從未來(lái)更長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)看，如果美元中期強(qiáng)勢(shì)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性終結(jié)，則人民幣匯率仍可能跟隨其他主要非美貨幣一起出現(xiàn)一定走弱壓力。

　　在美元指數(shù)中長(zhǎng)期的走勢(shì)上，雖然目前外匯市場(chǎng)主流分析觀(guān)點(diǎn)依舊對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)年內(nèi)首次加息繼續(xù)糾結(jié)，但看好美元中期強(qiáng)勢(shì)的聲音仍然是大多數(shù)。來(lái)自外匯交易商易信的最新觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，近期美元指數(shù)持續(xù)保持反彈勢(shì)頭，雖然反彈高度和動(dòng)能并不強(qiáng)勁，但多頭依然處于企穩(wěn)的節(jié)奏之中。短期內(nèi)美元指數(shù)多空震蕩的概率更大，但隨著底部加速探明，今年二季度依然有望見(jiàn)到美元回升。

　　從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)角度看，富拓外匯本周三發(fā)表觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，雖然近期陸續(xù)公布的非農(nóng)就業(yè)、新屋開(kāi)工、營(yíng)建許可和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)好壞不一，不能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但本周二最新發(fā)布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)仍值得投資者關(guān)注。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，周二公布的美國(guó)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）月率上漲0.4%，創(chuàng)下2013年2月以來(lái)最大增幅，該數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息將帶來(lái)積極影響。整體而言，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)穩(wěn)步上行是美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的，這將改善其對(duì)通脹前景的信心，為美聯(lián)儲(chǔ)今年加息提供依據(jù)。

　　分析人士表示，盡管在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)首次加息時(shí)點(diǎn)的判斷上，市場(chǎng)分歧目前仍然較為突出，相關(guān)利率期貨也對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)開(kāi)啟加息時(shí)間窗口持謹(jǐn)慎態(tài)度，但只要全球經(jīng)濟(jì)或美國(guó)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)過(guò)于劇烈的動(dòng)蕩，加息時(shí)點(diǎn)的來(lái)臨仍然會(huì)水到渠成。中期趨勢(shì)仍相對(duì)偏強(qiáng)的美元指數(shù)，未來(lái)也會(huì)繼續(xù)對(duì)包括人民幣在內(nèi)的主要非美貨幣匯率帶來(lái)壓力。

　　寬幅波動(dòng)成主基調(diào)

　　在近期人民幣匯率中間價(jià)出現(xiàn)搖擺、即期匯價(jià)與離岸匯價(jià)震蕩加劇的背景下，分析人士認(rèn)為，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)人民幣匯率預(yù)計(jì)進(jìn)一步顯示出寬幅波動(dòng)的運(yùn)行特征。而在實(shí)際匯率水平方面，盡管美元中期強(qiáng)勢(shì)可能會(huì)對(duì)人民幣匯率帶來(lái)不利影響，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)向好、貨幣供給保持穩(wěn)定等因素將給人民幣匯率帶來(lái)支撐。

　　有交易員表示，近期人民幣對(duì)美元中間價(jià)波動(dòng)較大，進(jìn)一步體現(xiàn)了市場(chǎng)定價(jià)在中間價(jià)形成過(guò)程中發(fā)揮的作用。近期人民幣匯率彈性增強(qiáng)，在很大程度上是人民幣匯率形成機(jī)制更趨市場(chǎng)化的反映。從央行近年來(lái)有關(guān)增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)的政策思路來(lái)看，在市場(chǎng)不出現(xiàn)過(guò)于劇烈單邊貶值或單邊升值的情況下，未來(lái)管理層會(huì)樂(lè)于見(jiàn)到人民幣匯率體現(xiàn)出寬幅震蕩的運(yùn)行特征。

　　分析人士同樣指出，去年年底掛鉤一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)發(fā)布之后，未來(lái)市場(chǎng)各方關(guān)注人民幣匯率的角度，也應(yīng)當(dāng)繼續(xù)向一籃子貨幣的匯率傾斜。從國(guó)際外匯市場(chǎng)的慣例來(lái)看，只要一國(guó)或一個(gè)經(jīng)濟(jì)體貨幣對(duì)全球主要貨幣的匯率水平保持基本穩(wěn)定，不出現(xiàn)過(guò)于劇烈的急速貶值或急速升值，則該貨幣仍然屬于能被市場(chǎng)廣泛接受的穩(wěn)健貨幣。過(guò)去幾年，類(lèi)似日元、澳元、瑞士法郎等貨幣，雖然也出現(xiàn)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)期的寬幅震蕩，但對(duì)于本國(guó)經(jīng)濟(jì)以及國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的負(fù)面影響相對(duì)有限。

　　整體看，盡管4月末以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率有所走軟，但人民幣對(duì)一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)總體走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。即便未來(lái)人民幣匯率的波動(dòng)幅度有所加劇，或繼續(xù)出現(xiàn)階段性走軟，但穩(wěn)健的匯率運(yùn)行基調(diào)仍將延續(xù)。


  

 

主辦單位：廈門(mén)市進(jìn)出口商會(huì)　　承辦單位：廈門(mén)市經(jīng)貿(mào)信息中心　　版權(quán)所有©

服務(wù)專(zhuān)線(xiàn)：0592-5165190