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人民銀行將增加人民幣匯率“浮動(dòng)彈性”
隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟，央行在人民幣匯率形成機(jī)制的政策上也有了微妙的變化，將增加人民幣匯率的浮動(dòng)彈性，這意味著0.3%的單日最大波動(dòng)幅度將可能被突破。專家認(rèn)為，這進(jìn)一步表明央行正在逐漸淡出人民幣匯率市場(chǎng)。
日前，央行貨幣政策委員會(huì)召開(kāi)了2006年第一季度例會(huì)。央行在該會(huì)議發(fā)布的新聞稿上稱，下一步將進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，擴(kuò)大外匯市場(chǎng)，增加人民幣匯率的浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，并將繼續(xù)深化外匯管理體制改革，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。
“央行的此番表態(tài)說(shuō)明了人民幣匯率的波動(dòng)幅度目前尚沒(méi)有用足！睂(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)說(shuō)，“現(xiàn)在應(yīng)該說(shuō)，央行已經(jīng)做好了擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)彈性的準(zhǔn)備。當(dāng)某一天，人民幣對(duì)美元匯率升貶幅度接近0.3%，就是央行考慮擴(kuò)大彈性的時(shí)候了！
而目前人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)情況是，向做市商進(jìn)行詢價(jià)產(chǎn)生的中間價(jià)比前一天收盤(pán)價(jià)出現(xiàn)過(guò)的最大波幅也僅為0.1％，當(dāng)日盤(pán)中的波幅只有萬(wàn)分之幾。而去年7月21日匯改時(shí)的規(guī)定則是：當(dāng)日盤(pán)中最大波幅為0.3％。人民幣匯率波動(dòng)幅度尚有很大的空間。
丁志杰認(rèn)為，增加“浮動(dòng)彈性”的方式有兩種：一種是每日圍繞中間價(jià)的上下波幅，這個(gè)波幅肯定將擴(kuò)大。但是央行不應(yīng)該完全取消這個(gè)波動(dòng)范圍，不然外匯市場(chǎng)有可能出現(xiàn)異常波動(dòng)。
另一種方式是每日央行通過(guò)向做市商詢價(jià)而產(chǎn)生的中間價(jià)與前日收盤(pán)價(jià)之間的上下波幅。他認(rèn)為這個(gè)波動(dòng)幅度也有可能擴(kuò)大，也應(yīng)該有所擴(kuò)大。
他還認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的逐漸完善和適應(yīng)能力的提高，央行將逐漸淡出這個(gè)市場(chǎng)，對(duì)匯率的決定作用也將逐漸弱化。
近期人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)幅度加大，并屢創(chuàng)新高，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。和匯改前相比，人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)升值超過(guò)3％。
對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，丁志杰認(rèn)為主要是美元最近在貶值，另外央行行長(zhǎng)周小川在兩會(huì)期間關(guān)于人民幣匯率的表述也給市場(chǎng)傳達(dá)了這樣的信息，人民幣匯率的形成目前已經(jīng)基本交給了市場(chǎng)，市場(chǎng)需求是目前人民幣匯率形成機(jī)制的基礎(chǔ)。
對(duì)于下一階段貨幣政策的取向和措施，央行貨幣政策委員會(huì)的這次例會(huì)認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，在總量上保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，加強(qiáng)預(yù)調(diào)和微調(diào)，提高貨幣政策的前瞻性。加強(qiáng)本外幣政策的協(xié)調(diào)，增強(qiáng)貨幣政策的主動(dòng)性和有效性。大力推動(dòng)金融市場(chǎng)制度性建設(shè)，擴(kuò)大直接融資渠道，推進(jìn)金融市場(chǎng)的整體協(xié)調(diào)發(fā)展。
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