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人民幣貶值預(yù)期日漸升溫
隔夜，在岸人民幣跌破6.55整數(shù)關(guān)口至6.5535一線，創(chuàng)3月3日以來的新低。離岸人民幣則與在岸匯價(jià)走勢背離，其自6.5665小幅走高，最高漲至6.5540一線，內(nèi)外價(jià)差有所收斂。
美元指數(shù)維持在近期高位95關(guān)口附近震蕩，市場上關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)在6月或7月加息的聲音不絕于耳。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息條件并不成熟，7月才是最佳的加息時(shí)間。因?yàn)椋?月15日議息會(huì)議時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)能獲得的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常有限，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度仍存在分歧。
在7月議息會(huì)議時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)可以獲得足夠多的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（屆時(shí)美國二季度經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)都已公布），因而可以對(duì)經(jīng)濟(jì)是否反彈做出明確判斷。
而7月議息會(huì)議時(shí)英國的退歐公投已經(jīng)過去，目前來看，留歐陣營獲勝仍是基準(zhǔn)情形，如此則金融市場將在退歐公投后企穩(wěn)反彈，從而進(jìn)一步降低美聯(lián)儲(chǔ)加息的門檻。
美國費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能升息2到3次，鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)此前傳遞出的信息，即隨著美國經(jīng)濟(jì)從冬季的疲弱狀態(tài)中回升，聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好采取行動(dòng)。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯（John Williams）表示，他預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)仍可能會(huì)加息兩到三次，2017年的加息進(jìn)程為三到四次，但他強(qiáng)調(diào)未來的會(huì)議是現(xiàn)場會(huì)議，一切取決于數(shù)據(jù)，也強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)仍然面臨海外市場的不確定性。
圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，F(xiàn)OMC已經(jīng)制定了一個(gè)基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“緩慢正常化利率”路徑。因此，名義利率將在未來幾年內(nèi)上升，如果經(jīng)濟(jì)和預(yù)期一樣改善的話。他表示，看到更多因素支持緩慢加息。
無論從哪個(gè)角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)在6月或7月加息已經(jīng)成為大概率的事情。美元指數(shù)跌破92后，開始緩步上行。而人民幣兌一籃子貨幣也出現(xiàn)了連續(xù)兩周回升。5月20日CFETS人民幣匯率指數(shù)升至五周新高97.35，較上周上升0.37。目前，借助美元指數(shù)走強(qiáng)，中國央行試圖引導(dǎo)人民幣兌美元下跌，來降低人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度。
此前，有報(bào)道稱央行或正通過“非對(duì)稱貶值”的新模式來引導(dǎo)人民幣匯率。中國社科院世經(jīng)政所國際投資室主任張明本月撰文指出，“非對(duì)稱貶值”模式是指：當(dāng)美元指數(shù)走強(qiáng)時(shí)，人民幣會(huì)選擇盯住CFETS籃子，而讓人民幣兌美元匯率貶值；當(dāng)美元指數(shù)走弱時(shí)，人民幣會(huì)選擇基本盯住美元（或?qū)γ涝⑸，而讓人民幣兌CFETS籃子貶值。
美銀美林分析師James Seddon等人在研究報(bào)告中稱，從隔夜國際外匯市場變動(dòng)幅度所隱含的CFETS人民幣匯率指數(shù)調(diào)整幅度上看，目前該指數(shù)的實(shí)際升幅僅體現(xiàn)了68%的應(yīng)調(diào)整幅度。Seddon預(yù)計(jì)，年底時(shí)離岸人民幣兌美元料貶值至7.0元，而CFETS人民幣匯率指數(shù)較目前水平再貶值3.5%。
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