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社科院金融研究所所長:對外匯儲備實行分檔管理
首先，應(yīng)當(dāng)盡快將外匯儲備從中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中移出，同時在外匯儲備操作與貨幣政策操作之間設(shè)置隔離墻；可以考慮如美國、英國、日本等大國那樣，專設(shè)外匯平準(zhǔn)基金，其資產(chǎn)主要為外匯資產(chǎn)，其負(fù)債主要是特別債券、外匯資產(chǎn)債。
其次，是對外匯儲備實行分檔管理。在功能上，一國外匯儲備可以被區(qū)分為應(yīng)付流動性部分和獲取收益部分兩大類。建議用新的觀念來管理中國的外匯儲備。作為第一步，暫可考慮將外匯儲備分為流動性部分和投資性部分兩檔。其中，流動性部分主要用以維持匯率穩(wěn)定及金融安全，主要以流動性較高的資產(chǎn)形式持有，不對其提出收益性要求，其規(guī)？梢栽谀硞口徑的貨幣供給(如M0，或基礎(chǔ)貨幣)的范圍內(nèi)確定。對于投資性部分，則應(yīng)提出保值增值的目標(biāo)。積累一定經(jīng)驗后，也可以考慮引進(jìn)全球性的基金管理機構(gòu)參與這部分外匯資產(chǎn)的管理。
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