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人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8357元 上調(diào)173個(gè)基點(diǎn)
9月21日訊 今日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8357元，較上一交易日（9月20日）的6.8530元上調(diào)173個(gè)基點(diǎn)。中間價(jià)升值至2018年9月7日以來最高，升幅創(chuàng)2018年8月28日以來最大。
近期人民幣對(duì)美元波動(dòng)性下降，與美元持續(xù)震蕩不無關(guān)系。8月底以來，美元指數(shù)先揚(yáng)后抑，在95一線陷入拉鋸，盤面膠著，缺乏方向。
市場(chǎng)人士稱，美元基本面依然強(qiáng)勁，但市場(chǎng)對(duì)美元后續(xù)走勢(shì)的看法存在分化。過于平坦的美債收益率，傳遞出市場(chǎng)對(duì)后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)性的憂慮。從歷史上看，以往美債收益率曲線如此平坦，通常發(fā)生在一輪經(jīng)濟(jì)下滑的前期。
另外，近期新興市場(chǎng)貨幣波動(dòng)趨緩，股市出現(xiàn)反彈，風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升促使投資者縮減對(duì)美元的頭寸。作為主要的儲(chǔ)備貨幣，美元是之前風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑的受益者。
值得一提的是，近來美元匯率和利率走勢(shì)脫節(jié)。周三，10年期美國國債收益率升至2.07%，創(chuàng)4個(gè)月新高。但是，美元匯率仍小幅走弱。通常來說，美債利率上行會(huì)從利差的角度支持美元匯價(jià)。這可能也反映出，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒上升，對(duì)短期美元匯率走勢(shì)有較大影響力。
美國加息臨近 央行提前應(yīng)對(duì)！在香港布局爆打空頭
面對(duì)即將來臨的幾乎毫無懸念的美聯(lián)儲(chǔ)加息，中國央行提前出手應(yīng)對(duì)了，只不過，這一次“保衛(wèi)”的先是離岸人民幣市場(chǎng)。
9月20日晚間，央行發(fā)布了一則不足百字、看似不起眼的公告。
公告表示，2018年9月20日，中國人民銀行和香港特別行政區(qū)金融管理局簽署了《關(guān)于使用債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)（以下簡(jiǎn)稱“央行票據(jù)”）的合作備忘錄》，旨在便利中國人民銀行在香港發(fā)行央行票據(jù)，豐富香港高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣債券收益率曲線。下一步，雙方將繼續(xù)合作推進(jìn)相關(guān)工作。
央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任馬駿對(duì)券商中國記者表示，央行可以利用金管局的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺(tái)，在香港招標(biāo)發(fā)行央票，此舉有助于豐富香港高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，完善人民幣離岸市場(chǎng)債券收益率曲線，推動(dòng)人民幣國際使用。央票作為流動(dòng)性管理工具之一，今后也可以通過發(fā)行央票來調(diào)節(jié)離岸人民幣流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
美國加息 中國怎么辦？
跟與不跟：看央行的思路
每次屆臨聯(lián)儲(chǔ)加息之前，對(duì)加息與否的猜測(cè)總是層出不窮，大家所切入的角度也各有差異。由于行動(dòng)的主體是央行，最好還是從央行關(guān)注的思路去做判斷：
“歲末年初銀行體系流動(dòng)性需求較強(qiáng)，公開市場(chǎng)操作投標(biāo)倍數(shù)較高，利率隨行就市上行是反映市場(chǎng)供求的結(jié)果，同時(shí)也是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)剛剛加息的正常反應(yīng)。此次央行逆回購、MLF利率上行幅度小于市場(chǎng)預(yù)期，但客觀上仍有利于市場(chǎng)主體形成合理的利率預(yù)期，避免金融機(jī)構(gòu)過度加杠桿和擴(kuò)張廣義信貸，對(duì)控制宏觀杠桿率也可起到一定的作用。實(shí)際上，無論是美聯(lián)儲(chǔ)的公開市場(chǎng)操作，還是人民銀行過去長達(dá)二十年的公開市場(chǎng)操作，大部分時(shí)間中標(biāo)利率都是動(dòng)態(tài)變化的。若公開市場(chǎng)操作利率不能體現(xiàn)市場(chǎng)供求有上有下，會(huì)造成市場(chǎng)套利和定價(jià)扭曲。目前貨幣市場(chǎng)利率顯著高于公開市場(chǎng)操作利率，此次公開市場(chǎng)操作利率小幅上行可適度收窄二者之間的利差，有助于修復(fù)市場(chǎng)扭曲，理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制！
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