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數(shù)據(jù)顯示人民幣悄然踏上世界貨幣之路
近期在國際金融會議上已經(jīng)出現(xiàn)了一些國家和國際金融組織要求將人民幣作為外匯儲備的呼聲。流往境外的人民幣現(xiàn)鈔也有回流中國的跡象。人民幣在周邊國家廣泛參與小額貿(mào)易多年后有向大額貿(mào)易支付貨幣轉(zhuǎn)換的傾向。我們認為人民幣全面走向世界前兆已經(jīng)呈現(xiàn)。中國應(yīng)該抓住這個機遇盡快地做出相應(yīng)政策調(diào)整，適合人民幣國際定位重大變化和趨勢。
人民幣現(xiàn)鈔回流
今年上半年從香港回流人民幣數(shù)量成倍增長（見圖1），這與香港人民幣存款增長停滯相吻合（見圖2）。我們認為，這是由于人民幣升值的趨勢影響，以及海外人士運用在海外流動的人民幣開始回流中國內(nèi)地購買人民幣資產(chǎn)的情況形成的。它給我們的提示是，人民幣通過民間小額貿(mào)易流向周邊地區(qū)和國家，通過一段積累后，在人民幣支付能力和價值地位提高后，海外人士開始將它作為主要貨幣加以使用。如果我們政策上容許過剩人民幣流向海外，那么首先能夠?qū)ξ覀兡壳暗牧鲃有赃^熱找到一個卸載途徑。其次當(dāng)人民幣進入國際貿(mào)易支付貨幣時，也反過來會成為購買中國商品一個力量。這對于中國出口貿(mào)易將有著明顯正面影響。
人民幣正在國際化
我們認為人民幣國際化應(yīng)該從成為國際貿(mào)易支付貨幣開始。人民幣國際化具有提升國家在世界經(jīng)濟地位長遠戰(zhàn)略意義和現(xiàn)實平衡美元過剩帶來全球流動性泛濫的局面。加快人民幣國際化進程和提高外匯海外投資力度，應(yīng)是同時行走的路線。
人民幣國際化在周邊地區(qū)和國家已經(jīng)有了部分基礎(chǔ)，這是繁榮的小額國際貿(mào)易和旅游所帶來的結(jié)果。目前已經(jīng)到了人民幣國際化從民間之間向政府之間演變，小額貿(mào)易支付向大額貿(mào)易支付提升的時刻。
人民幣全面市場
我國應(yīng)該建立人民幣全面市場來適應(yīng)人民幣國際化趨勢，短期國際化可以從貿(mào)易和債券開始。在現(xiàn)有政策不能即期改變情況下，讓海外政府和企業(yè)在中國境內(nèi)發(fā)行人民幣債券是一個既可以消化人民幣過剩的現(xiàn)狀，又能為日后人民幣全面國際化打下海外基礎(chǔ)。
目前人民幣走向國際化和建立人民幣全面市場最大障礙，并非是政策本身是否能夠變化，最大挑戰(zhàn)來自對現(xiàn)代金融知識、市場認識的匱乏，以及掌握現(xiàn)代金融技術(shù)人員短缺和素質(zhì)的不高，從而帶來的在面對歷史性契機時，對推行人民幣國際化過度擔(dān)心，缺乏自信的問題。
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