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美學(xué)者稱中美貿(mào)易高額逆差和人民幣匯率沒有直接關(guān)系
斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)表示，中美貿(mào)易之間的高額逆差和人民幣匯率沒有直接關(guān)系，人民幣小幅升值可以幫助人民幣跟美元之間在兩國通脹出現(xiàn)差異的時(shí)候繼續(xù)保持平衡。
據(jù)中新社5月22日?qǐng)?bào)道，當(dāng)代金融發(fā)展理論奠基人、斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)表示，美國應(yīng)該檢討自己的經(jīng)濟(jì)政策，人民幣匯率和巨大的兩國貿(mào)易逆差并沒有直接的因果關(guān)系。人民幣升值與否，都不能解決中美之間的貿(mào)易問題。
麥金農(nóng)指出，中美貿(mào)易之間的高額逆差和人民幣匯率沒有直接關(guān)系。美國人錯(cuò)誤地將兩者聯(lián)系在一起。即使人民幣升值到美國滿意的程度，也不能解決中美之間的貿(mào)易逆差問題。
他認(rèn)為，如果中國迫于美國的高壓而將人民幣升值，勢(shì)必重蹈日本的覆轍，嚴(yán)重打擊中國經(jīng)濟(jì)。從20個(gè)世紀(jì)七十年代開始，日美兩國貿(mào)易問題政治化，美國持續(xù)對(duì)日本施壓迫使日元升值。于是，日本在長(zhǎng)達(dá)二十多年的時(shí)間內(nèi)多次將日元升值，日元兌美元的匯率從一九七一年八月的三百六十元兌一美元，升到一九九五年四月的八十元兌一美元。日本經(jīng)濟(jì)因此遭受重創(chuàng)，存款利息曾經(jīng)一度為零，但日美貿(mào)易逆差依舊存在。
麥金農(nóng)指出，無論對(duì)現(xiàn)在的中國，還是對(duì)以前的日本，美國都將匯率和貿(mào)易問題政治化了。美國對(duì)中國不斷施加壓力迫使人民幣升值，完全在重復(fù)日本的故事。
經(jīng)濟(jì)全球化造成美國在一九九六年至二OO五年間減少了三百萬個(gè)制造業(yè)崗位。麥金農(nóng)分析，失業(yè)率上升導(dǎo)致傳統(tǒng)制造業(yè)選區(qū)的國會(huì)議員們遷怒于中國，他們和一些利益團(tuán)體的代表一起不是面對(duì)美國實(shí)際存在的低儲(chǔ)蓄率和高額的結(jié)構(gòu)性財(cái)政赤字，而是片面而錯(cuò)誤地將之歸結(jié)于人民幣匯率過低。
麥金農(nóng)指出，將貿(mào)易問題政治化僅是造成美國對(duì)中國施壓的一個(gè)方面，更深層次的根源在于錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)理論。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為一國政府可以控制其實(shí)際匯率，因而可以控制其實(shí)際貿(mào)易平衡。遺憾的是，這只是一種假定，來自于一種稱為“彈性模式”的經(jīng)濟(jì)模型。
麥金農(nóng)說，彈性模式表明，如將貨幣升值，出口的產(chǎn)品會(huì)相對(duì)比原來產(chǎn)品昂貴，也就是貨幣升值會(huì)使國際收支出現(xiàn)盈余下降的情況。這個(gè)模型是上個(gè)世紀(jì)四十年代末、五十年代初英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)明的，它較好地描述了當(dāng)時(shí)作為較孤立經(jīng)濟(jì)體的英國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。但事實(shí)是，政府最多只能通過改變本國的貨幣政策來控制名義利率。這個(gè)模型的假設(shè)條件是封閉的經(jīng)濟(jì)體，不是現(xiàn)實(shí)中開放的經(jīng)濟(jì)體。
麥金農(nóng)認(rèn)為，對(duì)于中國這樣一個(gè)高度開放的經(jīng)濟(jì)體而言，人民幣升值的結(jié)果會(huì)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢，出口、進(jìn)口增幅下降，從而造成大量的熱錢涌入中國，進(jìn)而導(dǎo)致中國貨幣基數(shù)失控，破壞經(jīng)濟(jì)和貨幣體系。
麥金農(nóng)贊揚(yáng)中國政府長(zhǎng)期執(zhí)行的貨幣政策是成功而有效的。他說，中國的匯率和財(cái)政政策對(duì)周邊國家起到了穩(wěn)定作用，應(yīng)該堅(jiān)持自己的貨幣政策。他提及亞洲金融危機(jī)期間，美國和一些西方國家的經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議人民幣應(yīng)該貶值，但中國政府卻通過各種努力保持了人民幣匯率的穩(wěn)定，這對(duì)緩解該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)下滑發(fā)揮了重要作用。
5月18日，中國人民銀行提高人民幣匯率的浮動(dòng)幅度，從原來的百分之零點(diǎn)三擴(kuò)大到百分之零點(diǎn)五。麥金農(nóng)對(duì)此表示贊同。他認(rèn)為，小幅升值可以幫助人民幣跟美元之間在兩國通脹出現(xiàn)差異的時(shí)候繼續(xù)保持平衡。
麥金農(nóng)認(rèn)為，這是一個(gè)關(guān)系到雙方利益的問題，兩國之間需要理智看待，更需要相互磋商，任何一方單獨(dú)做出調(diào)整都是很困難的事情。目前，最基本的解決辦法就是美國需要加息提高儲(chǔ)蓄率，中國需要降低高額儲(chǔ)蓄。一個(gè)新的強(qiáng)勢(shì)美元政策將更符合美國的最佳利益。
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