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中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣匯率升值風(fēng)險(xiǎn)全攻略
步入2007年，人民幣進(jìn)一步走強(qiáng)，升值加速不言而喻。面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)開始通過金融工具和企業(yè)經(jīng)營(yíng)調(diào)整等各種手段忙不迭地尋找避險(xiǎn)求生之道。
攻略一：權(quán)宜之計(jì)——提價(jià)
今年以來，為了防止人民幣升值“蒸發(fā)”掉利潤(rùn)，提高商品價(jià)格已經(jīng)成為眾多出口企業(yè)的首要應(yīng)對(duì)措施，出口企業(yè)通過提高產(chǎn)品出口價(jià)格，以此部分抵消人民幣升值的影響。
而早在去年10月的廣州第100屆中國(guó)出口商品交易會(huì)（廣交會(huì)）上，提高出口單價(jià)就納入了出口企業(yè)的議事日程中，中國(guó)制造出口價(jià)格平均漲幅10%～20%。
目前人民幣升值幅度比較緩和，提價(jià)仍有一定空間！案鞣N成本不可能只由國(guó)內(nèi)企業(yè)來承擔(dān)，外商客戶也必須承擔(dān)！睂幉ú┭筮M(jìn)出口部經(jīng)理潘亞波告訴記者。在過去兩年來，博洋的出口單價(jià)平均提高了1%～2%。
并非所有企業(yè)都能像博洋公司這么“幸運(yùn)”。通過提價(jià)規(guī)避了部分匯率風(fēng)險(xiǎn)，這其中的棘手問題就是遭到買方市場(chǎng)——海外大客戶的抵制。浙江永康超人集團(tuán)董事長(zhǎng)應(yīng)正告訴記者，永康超人集團(tuán)曾在2006年就對(duì)海外大客戶提出過漲價(jià)要求，但被對(duì)方婉轉(zhuǎn)而堅(jiān)決地拒絕了。與永康超人集團(tuán)相比，國(guó)內(nèi)電表出口老大華立儀表公司的遭遇更尷尬，華立儀表公司提交但是同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手卻不提價(jià)，最后不斷失去訂單。
“大企業(yè)在國(guó)際談判上尚且缺乏議價(jià)能力，何況是中小企業(yè)？”寧波市外經(jīng)貿(mào)局計(jì)劃財(cái)務(wù)處錢世雄說。國(guó)內(nèi)部分中小企業(yè)的議價(jià)能力很有限，即使提價(jià)幅度也不可能很高，只能把部分升幅轉(zhuǎn)嫁給進(jìn)口商或供應(yīng)商，但大部分升幅仍需企業(yè)自己承擔(dān)。
實(shí)際上，提價(jià)只是權(quán)宜之計(jì)！耙晃兜貙⑷嗣駧派档某杀巨D(zhuǎn)嫁給國(guó)外經(jīng)銷商，生意也做不長(zhǎng)！贝认M(jìn)出口公司副總經(jīng)理葉良華認(rèn)為。
攻略二：調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)
實(shí)際上，人民幣升值已經(jīng)對(duì)一些附加值低、勞動(dòng)密集型的出口行業(yè)形成了巨大壓力。但同樣從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)，從事一般貿(mào)易出口的企業(yè)比加工貿(mào)易企業(yè)對(duì)人民幣升值更加敏感，生產(chǎn)附加值低的企業(yè)比生產(chǎn)附加值高企業(yè)受到匯率影響更大。
“根本的解決之道仍在于提高企業(yè)的整體實(shí)力，通過加強(qiáng)品牌建設(shè)和新產(chǎn)品開發(fā)的力度，以消化匯率變化增加的成本。”上述慈溪進(jìn)出口公司副總經(jīng)理葉良華說。比如公司從提高產(chǎn)品的品質(zhì)入手，對(duì)產(chǎn)品的款式、功能和外觀等進(jìn)行不斷的改進(jìn)，同時(shí)還和國(guó)外知名品牌合作，提高品牌產(chǎn)品的附加值，以此緩解人民幣升值帶來的壓力。
此外，對(duì)于加工型對(duì)外貿(mào)易企業(yè)，采用“進(jìn)料加工貿(mào)易”已經(jīng)成為一種重要避險(xiǎn)手段。進(jìn)料加工是一種成熟的加工貿(mào)易，人民幣升值意味著在境外購(gòu)買美元計(jì)價(jià)商品就變得相對(duì)便宜，有利于減少進(jìn)料成本。加工型對(duì)外貿(mào)易企業(yè)慈溪宏一電子公司總經(jīng)理沈國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，進(jìn)料加工因?yàn)椴少?gòu)領(lǐng)域廣，市場(chǎng)空間大，因此在原料采購(gòu)上可以進(jìn)行廣泛的選擇和比較，另一方面可以控制原料成本價(jià)格，增強(qiáng)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力和銷售贏利能力。據(jù)介紹，2005年宏一電子公司依靠進(jìn)料加工這種方式節(jié)約了人民幣共計(jì)1600萬(wàn)元，2006年這一數(shù)字在3700萬(wàn)元左右。
攻略三：改變結(jié)算貨幣
“現(xiàn)在我們跟客戶進(jìn)行結(jié)算時(shí)盡量要求對(duì)方使用非美元貨幣！痹趯幉ń(jīng)營(yíng)著一家小型進(jìn)出口公司的吳容告訴記者。
與吳容一樣，寧波大型進(jìn)出口公司寧波遠(yuǎn)大公司把結(jié)算幣種從以前單一的美元改成了多幣種結(jié)算，包括歐元、澳元、加拿大元、瑞士法郎以及英鎊等等。
“人民幣對(duì)美元的價(jià)格確實(shí)一直都在上升，但是并不代表人民幣對(duì)其他貨幣價(jià)格就上升！睂幉ㄟh(yuǎn)大公司內(nèi)部人士告訴記者。實(shí)際上，增加出口貿(mào)易中美元以外貨幣結(jié)算，可以減少人民幣對(duì)美元升值帶來的損失；或者增加出口貿(mào)易中本幣結(jié)算，以直接規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
攻略四：借美元貸款
“匯改前后，這是我們經(jīng)常使用的手段！睂幉ㄒ患疫M(jìn)出口公司的負(fù)責(zé)人告訴記者。這位企業(yè)人士所謂的手段就是“借美元貸款”，這是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段，就是向銀行借美元，當(dāng)一段時(shí)間之后公司需要還清美元貸款時(shí)，因?yàn)槿嗣駧挪粩嗌，美元貶值，企業(yè)可以用更少的人民幣來償還美元貸款。
這位負(fù)責(zé)人向記者舉了個(gè)例子，人民幣匯改前假如企業(yè)從銀行借入100萬(wàn)美元，貸入美元后按當(dāng)時(shí)1美元兌換8.26元人民幣就兌換成826萬(wàn)元人民幣。在借款期間，人民幣升值，1美元只能兌換到8元人民幣了，這意味著企業(yè)只要花800萬(wàn)元人民幣就購(gòu)買到100萬(wàn)美元即可償還銀行本金，這中間企業(yè)凈賺了26萬(wàn)元。
攻略五：遠(yuǎn)期結(jié)售匯
人民幣匯改之后，銀行的“遠(yuǎn)期結(jié)售匯”業(yè)務(wù)成為熱點(diǎn)。所謂遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)就是事先約定將來的某一天到銀行辦理結(jié)匯業(yè)務(wù)的匯率，如果在約定的期限內(nèi)，人民幣升值超過了該約定匯率，公司就能減少部分因人民幣升值帶來的損失。
過去由于人民幣升值速度較慢，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)一直比較清淡，但今年以來，人民幣升值速度明顯加快，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的需求增強(qiáng)。但在人民幣不斷升值的情況下，企業(yè)結(jié)匯需求越來越強(qiáng)烈，而購(gòu)匯意愿卻很清淡，這樣造成的問題是，銀行手頭有很多結(jié)匯的單子，但是卻沒有足夠購(gòu)匯的單子來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
“遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)本來是幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是結(jié)匯和購(gòu)匯單子之間不能做對(duì)沖，銀行就將承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)！苯ㄐ袊(guó)際部一位內(nèi)部人士指出，“這就造成目前很多銀行拉低遠(yuǎn)期價(jià)格，迫使結(jié)匯的單子不成交！睆5月下旬開始，美元兌人民幣的遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格就開始下降。
企業(yè)避險(xiǎn)TIPS
國(guó)內(nèi)企業(yè)議價(jià)能力有限，提價(jià)只能部分轉(zhuǎn)嫁人民幣升值帶來的虧損，其中大部分成本仍要由企業(yè)承擔(dān)。
進(jìn)料加工貿(mào)易避險(xiǎn)好處有二，一是減少原料成本價(jià)格，二是增強(qiáng)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力。
出口貿(mào)易采用非美元貨幣結(jié)算可以規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
“借美元貸款”可以用更少的人民幣來償還美元貸款，凈賺人民幣升值的收益。
由于人民幣升值的預(yù)期，銀行的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)可以幫助企業(yè)減少因人民幣升值帶來不必要的損失。
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